Los reguladores están cambiando el juego justo cuando la inversión ESG se orienta: panel ACORE

¿Cuándo demasiado de algo bueno es algo malo? Tal vez cuando conduzca a una reacción política contra su modelo de negocio, dijeron Brandt y otros expertos en el Foro de Finanzas 2023 de ACORE.

La energía renovable nunca ha tenido más demanda y la Ley de Reducción de la Inflación ha hecho que industrias como la captura de hidrógeno y carbono, que antes de la ley eran financieramente marginales en el mejor de los casos, sean atractivas y demandadas como inversiones, dijo Brandt. Esto ha impulsado una afluencia de capital relativamente barato en las empresas de energía renovable, y ha tenido un costo, dijo. Los financieros están acudiendo en masa a lo que Brandt describió como acuerdos de lista C y D en energía renovable, y ha absorbido capital de sectores como el petróleo y el gas. Esos sectores, dijo, han tenido problemas para cerrar todos los acuerdos, excepto los de primer nivel, en los últimos meses.

Brandt dijo que esta dinámica fue clave para comprender la reacción política contra la inversión ESG en Washington DC y en los estados productores de petróleo y gas de todo el país.

Mientras tanto, los fondos ESG se están desempeñando mejor este año que el año pasado, no debido a los principios ESG en sí, sino a la dinámica más amplia del mercado, dijo Sun. Eso solo ha atraído aún más inversiones a los fondos ESG, a pesar del escrutinio político.

Aun así, la acción regulatoria, especialmente una regla de la SEC que establecería estándares de informes para las empresas que hacen reclamos ambientales a los inversores, podría alterar el ecosistema ESG. Los panelistas señalaron el lenguaje del borrador de las reglas sobre las emisiones de alcance tres, que son emisiones de carbono de activos que no pertenecen ni están controlados por una empresa, que la empresa afecta indirectamente a través de sus ventas o compras, según la Agencia de Protección Ambiental de EE. UU.

Los requisitos de informes de alcance tres han puesto nerviosas a las empresas sobre su responsabilidad potencial y la dificultad actual de adquirir datos precisos de alcance tres, dijo Todd Fowler, socio de la firma de servicios profesionales KPMG.

"Lo que preocupa a muchos de nuestros clientes con la divulgación del alcance tres es que está revelando algo en un documento a la SEC sobre el que no tiene control", dijo.

Los datos son informados por un tercero y los usuarios no siempre saben cómo se usaron previamente los controles de los datos, dijo Fowler.

NRG Energy ha comenzado a considerar sus emisiones de alcance tres en sus informes y se da cuenta de que tiene algunos beneficios, dijo Sun. Aunque los desarrolladores generalmente no pueden contar los créditos de energía renovable que han vendido a terceros como parte de su progreso de emisiones de alcance uno o dos, pueden contarse como mejoras de emisiones de alcance tres, dijo.

Fowler dijo que espera que la SEC finalmente adopte una versión más "reducida" del estándar de alcance tres, pero que algunos requisitos de alcance tres permanecerán junto con las reglas para informar más emisiones directas.

Las reglas de presentación de informes en general deberían tener resultados positivos a largo plazo, acordaron los panelistas. Pero también podrían crear algunos desafíos para las empresas que no han comenzado a rastrear y reportar datos de emisiones. Muchas empresas, dijo Fowler, todavía están definiendo quién dentro de la organización será responsable de recopilar datos de emisiones.

La mayoría de las empresas aún no han contratado a un vicepresidente de sustentabilidad, coincidió Brandt.