El valor intrínseco de RBC Bearings Incorporated (NYSE:RBC) está potencialmente un 25 % por debajo del precio de sus acciones

Análisis de acciones

¿A qué distancia está RBC Bearings Incorporated (NYSE:RBC) de su valor intrínseco? Utilizando los datos financieros más recientes, analizaremos si la acción tiene un precio justo tomando los flujos de efectivo futuros esperados y descontándolos al valor actual. Una forma de lograr esto es empleando el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF). Modelos como estos pueden parecer más allá de la comprensión de un laico, pero son bastante fáciles de seguir.

Sin embargo, recuerde que hay muchas formas de estimar el valor de una empresa, y un DCF es solo un método. Si desea obtener más información sobre el flujo de caja descontado, puede leer en detalle la razón detrás de este cálculo en el modelo de análisis de Simply Wall St.

Consulte nuestro último análisis de los rodamientos RBC

Estamos utilizando el modelo de crecimiento de dos etapas, lo que simplemente significa que tenemos en cuenta dos etapas de crecimiento de la empresa. En el período inicial, la empresa puede tener una tasa de crecimiento más alta y la segunda etapa generalmente se supone que tiene una tasa de crecimiento estable. Para empezar, tenemos que obtener estimaciones de los próximos diez años de flujos de efectivo. Siempre que sea posible, utilizamos estimaciones de analistas, pero cuando no están disponibles, extrapolamos el flujo de caja libre (FCF) anterior a partir de la última estimación o valor informado. Suponemos que las empresas con un flujo de caja libre cada vez menor disminuirán su tasa de contracción, y que las empresas con un flujo de caja libre creciente verán su tasa de crecimiento más lenta durante este período. Hacemos esto para reflejar que el crecimiento tiende a desacelerarse más en los primeros años que en los años posteriores.

Por lo general, asumimos que un dólar hoy es más valioso que un dólar en el futuro, por lo que descontamos el valor de estos flujos de efectivo futuros a su valor estimado en dólares de hoy:

("Est" = tasa de crecimiento de FCF estimada por Simply Wall St)Valor actual del flujo de caja de 10 años (PVCF)= 2,1 mil millones de dólares estadounidenses

Después de calcular el valor presente de los flujos de efectivo futuros en el período inicial de 10 años, debemos calcular el valor terminal, que representa todos los flujos de efectivo futuros más allá de la primera etapa. Por varias razones, se utiliza una tasa de crecimiento muy conservadora que no puede exceder la del crecimiento del PIB de un país. En este caso, hemos utilizado el promedio de 5 años del rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años (2,1%) para estimar el crecimiento futuro. De la misma manera que con el período de 'crecimiento' de 10 años, descontamos los flujos de efectivo futuros al valor de hoy, usando un costo de capital de 8.6%.

Valor terminal (TV)= FCF2032 × (1 + g) ÷ (r – g) = US$417m× (1 + 2.1%) ÷ (8.6%– 2.1%) = US$6.5b

Valor actual del valor terminal (PVTV)= TV / (1 + r)10= US$6.5b÷ ( 1 + 8.6%)10= US$2.8b

El valor total es la suma de los flujos de caja de los próximos diez años más el valor terminal descontado, lo que da como resultado el Valor Patrimonial Total, que en este caso es de US$4.900 millones. El último paso es dividir el valor del capital por el número de acciones en circulación. En comparación con el precio actual de las acciones de US$226, la empresa parece potencialmente sobrevaluada al momento de escribir este artículo. Sin embargo, recuerde que esto es solo una valoración aproximada, y como cualquier fórmula compleja: basura adentro, basura afuera.

El cálculo anterior depende en gran medida de dos suposiciones. El primero es la tasa de descuento y el otro son los flujos de caja. No tiene que estar de acuerdo con estas entradas, le recomiendo que rehaga los cálculos usted mismo y juegue con ellos. El DCF tampoco considera el posible carácter cíclico de una industria o los requisitos futuros de capital de una empresa, por lo que no ofrece una imagen completa del rendimiento potencial de una empresa. Dado que estamos considerando a RBC Bearings como accionistas potenciales, el costo del capital se utiliza como tasa de descuento, en lugar del costo del capital (o costo promedio ponderado del capital, WACC) que representa la deuda. En este cálculo hemos utilizado el 8,6 %, que se basa en una beta apalancada de 1,099. Beta es una medida de la volatilidad de una acción, en comparación con el mercado en su conjunto. Obtenemos nuestra beta de la beta promedio de la industria de empresas comparables a nivel mundial, con un límite impuesto entre 0,8 y 2,0, que es un rango razonable para un negocio estable.

Si bien es importante, el cálculo de DCF es solo uno de los muchos factores que debe evaluar para una empresa. No es posible obtener una valoración infalible con un modelo DCF. Más bien, debe verse como una guía sobre "¿qué supuestos deben ser ciertos para que esta acción esté infravalorada o sobrevalorada?" Por ejemplo, si la tasa de crecimiento del valor terminal se ajusta ligeramente, puede alterar drásticamente el resultado general. ¿Por qué el valor intrínseco es inferior al precio actual de las acciones? Para RBC Bearings, hemos reunido tres elementos relevantes que debe evaluar:

PD. Simply Wall St actualiza su cálculo DCF para cada acción estadounidense todos los días, por lo que si desea encontrar el valor intrínseco de cualquier otra acción, simplemente busque aquí.

Descubra si RBC Bearings está potencialmente sobrevalorado o infravalorado consultando nuestro análisis exhaustivo, que incluyeestimaciones del valor razonable, riesgos y advertencias, dividendos, transacciones internas y salud financiera.

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RBC Bearings Incorporated fabrica y comercializa rodamientos y componentes de precisión diseñados en los Estados Unidos e internacionalmente.

Trayectoria comprobada con potencial de crecimiento moderado.